国际贸易问题

2020, No.456(12) 135-151

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融资约束会抑制中国企业的出口增加值率吗——基于投入品替代性的视角
Do Financial Constraints Restrict DVAR in Exports of Chinese Firms——Based on Substitutability among Inputs

方齐云;袁野;黄蕙萍;

摘要(Abstract):

根据投入品替代性的大小,全球价值链可分为互补型价值链(投入品替代性较低)与替代型价值链(投入品替代性较高)。本文通过将融资约束纳入上述两类价值链的分析框架中,分析了融资约束对于企业出口增加值率(DVAR)的影响。研究结果表明,为提升中国企业的出口增加值率,中国企业应在以上两类价值链中采取不同的融资约束调整方式:在互补型价值链中,扩大上下游相对融资约束能够提升中国企业DVAR;而在替代型价值链中,减小上下游相对融资约束可以提高中国企业的DVAR。通过构建"上游-融资约束"变量,本文衡量了上下游相对融资约束,并使用2002—2007工企数据和海关数据对于上述推论进行了验证。本文还进一步发现,高生产率企业管理效率高、技术工人数量多,因此执行上述机制的效果更好。本文的发现不仅有助于中国企业脱离"低端锁定",还可以提升金融资本的利用效率。

关键词(KeyWords): 投入品替代性;融资约束;全球价值链

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社会科学基金重点项目“战略性新兴产业理论与政策研究”(11AZD081);国家社会科学基金项目“出口升级战略的金融支撑研究”(15CJL045)

作者(Author): 方齐云;袁野;黄蕙萍;

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DOI: 10.13510/j.cnki.jit.2020.12.009

参考文献(References):

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