国际贸易问题

2021, No.459(03) 158-174

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外部冲击、信贷扩张与中国企业对外直接投资——基于2008年国际金融危机的研究启示
External Impact,Credit Expansion and Outward Direct Investment of Chinese Firms——A Research Implications Based on 2008 International Financial Crisis

张海波;

摘要(Abstract):

本文以2008年国际金融危机爆发为外部冲击的典型事件,通过合并《中国工业企业数据库》和《境外投资企业(机构)名录》构建2004—2013年企业数据集,研究国际金融危机爆发前后信贷扩张对中国企业对外直接投资的差异化影响效应,结果显示:(1)信贷扩张能促进中国企业对外直接投资,国际金融危机爆发强化了这种投资促进效应,在考虑了内生性问题以及稳健性检验的情况下,信贷扩张的对外投资促进效应与国际金融危机的强化效应仍然稳定;(2)进一步地,针对不同投资动机、不同所有制以及不同来源地区企业的异质性检验结果显示信贷扩张的对外直接投资促进效应以及国际金融危机的强化效应存在明显差异性;(3)信贷扩张主要通过"生产率提升效应"和"投资固定成本降低效应"影响企业对外直接投资行为。本文的研究结论对于外部冲击下信贷扩张政策的精准实施以及推进中国企业对外投资稳定有序发展具有重要启示。

关键词(KeyWords): 外部冲击;信贷扩张;对外直接投资;国际金融危机

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社科基金项目“跨国企业OFDI网络构建与出口技术含量提升问题研究”(19FJLB024);; 浙江省自然科学基金项目“资源观视角下中国跨国企业OFDI网络构建及其对企业加成率影响研究”(LY20G030006);; 宁波社会科学研究基地项目“全球生产网络构建视角下宁波本土跨国公司成长机制与对策”(JD5-FZ04);; 宁波大学龙元建筑金融研究院年度课题“我国民营建筑企业走出去的融资风险与金融支持研究”(LYZDA2006)

作者(Author): 张海波;

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DOI: 10.13510/j.cnki.jit.2021.03.011

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