国际贸易问题

2005, (05) 97-101

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股票市场开放条件下的货币政策效应分析
The Effect Analysis of Monetary Policy under Open Stock Market

肖才林

摘要(Abstract):

本文探讨了在股票市场开放条件下,股票市场的国际资本流动对货币政策的影响。在开放经济条件下,对在东道国投资的国际投资者来说,如果股票投资比债券投资更重要,那么货币政策比财政政策相对有效的观点难以成立。扩张性货币政策使国内利率下降,但利率下降会增加股票投资的预期收益,这会吸引国际资本流入,从而导致本币升值,因而扩张性货币政策对产出的净影响是不确定的。浮动汇率体制有利于减缓外部冲击。

关键词(KeyWords): 股票市场;开放;资本流动;货币政策

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作者(Author): 肖才林

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